如果不出意外，寶沃67％股權(quán)轉(zhuǎn)讓中，神州租車(chē)將成為準(zhǔn)接盤(pán)者。

愉觀車(chē)市從多個(gè)渠道證實(shí)：一場(chǎng)校友間的合作正在秘密展開(kāi)。

寶沃是福田汽車(chē)的全資子公司，北汽集團(tuán)又是福田汽車(chē)的第一大股東。巧合的是：北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼與神州租車(chē)創(chuàng)始人、董事局主席兼首席執(zhí)行官陸正耀是校友，均畢業(yè)于北京科技大學(xué)。

當(dāng)然，愉觀車(chē)市也看好這場(chǎng)校友間的合作。寶沃汽車(chē)和神州租車(chē)可以業(yè)務(wù)互補(bǔ)，共同做大產(chǎn)業(yè)鏈。

實(shí)際上，

寶沃正面臨一個(gè)重新選擇投資人的機(jī)遇期，而把握好這個(gè)機(jī)遇期也非常關(guān)鍵，真心的投資人、有共同的理念、一起攜手度過(guò)難關(guān)，并為寶沃帶來(lái)市場(chǎng)突圍的機(jī)遇，這才是最好的選擇。

傳言很久的寶沃汽車(chē)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓終于跨出實(shí)質(zhì)性一步。

10月8日，北京產(chǎn)權(quán)交易所掛出一條北京寶沃汽車(chē)有限公司67％股權(quán)的轉(zhuǎn)讓公告，拉開(kāi)了福田汽車(chē)掛牌轉(zhuǎn)讓寶沃汽車(chē)67％股權(quán)的序幕。

根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓程序，寶沃首次掛牌，屬于預(yù)掛牌，目的是征集有意向的潛在買(mǎi)家，至于股權(quán)交易的估值以及最終誰(shuí)接盤(pán)，目前仍無(wú)法判斷。

也就是說(shuō)，雖然徐和誼和陸正耀坐到了一起想到了一起，合作情真意切，但最終能否最后牽手，也要看中間是否會(huì)再冒出一個(gè)“程咬金”。

愉觀車(chē)市了解到，在預(yù)掛牌后，寶沃汽車(chē)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�還將經(jīng)歷幾輪掛牌，而具體的估值以及最后的摘牌者，預(yù)計(jì)將于12月初見(jiàn)分曉。

寶沃股權(quán)轉(zhuǎn)讓是時(shí)間問(wèn)題

寶沃股權(quán)出讓的消息掛出以后，福田汽車(chē)（600166）走勢(shì)平穩(wěn)，對(duì)于出售寶沃的股權(quán)，已經(jīng)是公開(kāi)的秘密，并不突然。

福田出售寶沃”的傳聞?dòng)蓙?lái)已久，早在去年年底時(shí)，這一傳聞就開(kāi)始瘋傳，當(dāng)時(shí)被傳將接盤(pán)寶沃的人選為“寶能”。盡管有不同的消息渠道均在證實(shí)雙方確有接觸，但最終寶能并沒(méi)有成為寶沃新的“主人”。而前不久，有意承當(dāng)“寶能”接班人的接盤(pán)者則變?yōu)榱松裰葑廛?chē)。

愉觀車(chē)市之前也曾獨(dú)家了解到，神州租車(chē)已經(jīng)在云南等地對(duì)寶沃進(jìn)行調(diào)研，并內(nèi)部鼓勵(lì)員工購(gòu)買(mǎi)，意欲吸收寶沃汽車(chē)51％的股份成為控股股東。

福田汽車(chē)也在為寶沃出售做提前部署，資產(chǎn)上的交割。

今年6月份，福田汽車(chē)發(fā)布《關(guān)于向北京寶沃汽車(chē)有限公司增資的議案》的公告，向?qū)毼制��?chē)增資44．09億元，增資完成后，寶沃汽車(chē)注冊(cè)資本從30億元增至74．0952億元，而福田汽車(chē)仍持有寶沃100％的股份。

由于福田注入的并非現(xiàn)金而是技術(shù)專(zhuān)利等資產(chǎn)為主，此舉也被視為寶沃出售的前奏。

三宗好處

福田出售寶沃股權(quán)，意圖顯而易見(jiàn)。

第一，不想再被寶沃拖累。

福田對(duì)于寶沃，屬于心有余而力不足。

雖然器重寶沃，不惜巨資打造發(fā)揚(yáng)寶沃德國(guó)基因、建立強(qiáng)大的工程研究院和高效的團(tuán)隊(duì)并制定了未來(lái)的發(fā)展計(jì)劃，但是，福田并沒(méi)有足夠的資金來(lái)養(yǎng)活寶沃。

福田汽車(chē)半年報(bào)顯示，2018年上半年，福田汽車(chē)營(yíng)業(yè)收入為216．63億元，同比縮減5．54％。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為－9．01億元，同比縮減986．19％。

福田汽車(chē)2018年半年度報(bào)告顯示，1—6月，寶沃汽車(chē)有限公司虧損2．16億，寶沃汽車(chē)（中國(guó)）有限公司虧損4．66億，寶沃汽車(chē)印度有限公司虧損8498萬(wàn)。也就是說(shuō)，寶沃上半年在中國(guó)和印度的虧損額達(dá)到6．9億元，占了福田汽車(chē)虧損額度的三分之二。

第二，不想拖累寶沃。

而對(duì)于寶沃而言，福田爸爸雖然已是在資金技術(shù)上鼎力相助，但福田汽車(chē)天然的商用車(chē)基因無(wú)法改變，對(duì)外界傳遞出的，是一家商用車(chē)公司做乘用車(chē)，對(duì)寶沃品牌并無(wú)加分。就像江淮汽車(chē)，從商用車(chē)轉(zhuǎn)入乘用車(chē)一樣，過(guò)程非常艱辛，并且很難走上高端。

第三，專(zhuān)注商用車(chē)。

當(dāng)然，出讓寶沃股權(quán)，也意味著福田戰(zhàn)略調(diào)整落地的開(kāi)始，未來(lái)福田可以將資本更有效地聚焦在自身商用車(chē)發(fā)展的領(lǐng)域，打造商用車(chē)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

不低于凈資產(chǎn)

至于寶沃67％股權(quán)值多少錢(qián)，當(dāng)然，賣(mài)的想高一些買(mǎi)的想低一些。

“目前還說(shuō)不準(zhǔn)，估值沒(méi)有固定和統(tǒng)一的公式，投資人各有出發(fā)點(diǎn)和判斷標(biāo)準(zhǔn)，而國(guó)有資產(chǎn)還有附加條件，即國(guó)資管理機(jī)構(gòu)的要求或期望，一般情況下國(guó)資不會(huì)允許估值低于凈資產(chǎn)出售。”知情人士透露。

根據(jù)公開(kāi)信息：寶沃資產(chǎn)總額118．16億元，其中負(fù)債66．67億元，凈資產(chǎn)51．49億元。

按照此計(jì)算，寶沃67％的股權(quán)不會(huì)低于34．5億元人民幣，當(dāng)然，一般情況下還會(huì)溢價(jià)出售。

愉觀車(chē)市認(rèn)為，虧損下的寶沃出售，仍將被業(yè)內(nèi)看好，仍將成為投資人爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

第一，汽車(chē)行業(yè)正在成為投資的風(fēng)口期，無(wú)論是自動(dòng)駕駛等汽車(chē)行業(yè)的前沿技術(shù)還是共享分享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及汽車(chē)將成為新的智能終端的影響下，與汽車(chē)行業(yè)巨變同時(shí)進(jìn)行的，也是資本市場(chǎng)對(duì)汽車(chē)以及相關(guān)領(lǐng)域的熱情。

從大大小小幾百家的新勢(shì)力造車(chē)到觀致到奇瑞的股份出讓?zhuān)�可以說(shuō)，投資人的熱情猶在。

第二，雖然寶沃虧損，但是，在寶沃現(xiàn)任楊嵩帶領(lǐng)下的現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)，寶沃的優(yōu)勢(shì)特征也在越來(lái)越明顯放大。

1．在楊嵩團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，在福田資方支持下，寶沃公司員工和經(jīng)銷(xiāo)商士氣頗高，5月 9日品牌日后穩(wěn)步前進(jìn)，銷(xiāo)量也在逐步回升。

2．寶沃擁有傳統(tǒng)汽車(chē)和新能源雙資質(zhì)，這在汽車(chē)行業(yè)并不多，賣(mài)出來(lái)的更鮮有。

3．寶沃的工程研發(fā)團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)能力，以及擁有的人才和技術(shù)水平，在業(yè)內(nèi)還是屈指可數(shù)的。

4．寶沃目前主要的困境是資金和品牌，在資金引入后，有產(chǎn)品的導(dǎo)入、市場(chǎng)的開(kāi)拓，迅速扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)并非很難。

誰(shuí)是接盤(pán)俠很關(guān)鍵

當(dāng)然，愉觀車(chē)市認(rèn)為，在寶沃股權(quán)出售的檔口，誰(shuí)是接盤(pán)俠也很重要。汽車(chē)行業(yè)投資風(fēng)口期下，越來(lái)越多投資人把汽車(chē)行業(yè)的投資作為“賺快錢(qián)”的方式。

只需要幾張PPT、幾輛樣車(chē)就能圈錢(qián)的神話(huà)，誘惑著各種各樣的資金。

對(duì)于一家車(chē)企而言，寶沃轉(zhuǎn)讓必然也會(huì)吸引很多資金的熱衷。但是，如果僅僅是沖著短期的利益和炒作、沖著頂破原有業(yè)務(wù)天花板，尋求“多元發(fā)展”而進(jìn)行資本市場(chǎng)炒作的這些投資人，一旦投資寶沃，很難帶來(lái)正面的效果。

這也是為什么恒大和賈躍亭蜜月期還沒(méi)過(guò)就開(kāi)始吵架仲裁，因?yàn)閮烧叩哪康膭?dòng)機(jī)都不純粹，為了利益開(kāi)撕也只是早晚問(wèn)題。

所以，愉觀車(chē)市認(rèn)為，寶沃面臨一個(gè)重新選擇投資人的機(jī)遇期，而把握好這個(gè)機(jī)遇期也非常關(guān)鍵，真心的投資人、有共同的理念、一起攜手度過(guò)難關(guān)，并為寶沃帶來(lái)市場(chǎng)突圍的機(jī)遇，這才是最好的選擇。

而愉觀車(chē)市在上一篇原創(chuàng)文章《獨(dú)家｜并非緋聞！51％控股！神州租車(chē)調(diào)研寶沃汽車(chē)》中也寫(xiě)到：神州租車(chē)已經(jīng)在對(duì)寶沃汽車(chē)進(jìn)行調(diào)研。

在愉觀車(chē)市看來(lái)，在大出行概念的風(fēng)口期，汽車(chē)共享出行已經(jīng)成為未來(lái)的共識(shí)，整車(chē)廠(chǎng)和出行公司的結(jié)合，將成為強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的新模式。