自1618年羅馬帝國(guó)貨幣危機(jī)以來(lái)，金融危機(jī)大約在世界范圍內(nèi)每10年就會(huì)爆發(fā)一次，只是每次危機(jī)影響的廣度和深度不同，但顯然這一次不太一樣。

1914年7月31日，第一次世界大戰(zhàn)陰云籠罩之際，在連續(xù)兩天累計(jì)跌幅近10％后，為防止股市崩盤，黃金流出，紐約證券交易所一度被關(guān)閉達(dá)4個(gè)多月之久。

公開資料顯示，美股歷史上出現(xiàn)過(guò)十多次股災(zāi)，在這大大小小的十幾次股災(zāi)中，有三次股災(zāi)意義重大，美國(guó)政府的救市手段也在一次次股災(zāi)中變得越來(lái)越高效。

對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊的美股來(lái)說(shuō)幾經(jīng)沉浮。從1792年至今，為維護(hù)美股市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，應(yīng)對(duì)股指恐慌性下跌，美國(guó)政府采取的救市措施也經(jīng)歷了從袖手旁觀到果斷出手的不同階段。在2008年的股災(zāi)中，正是由于美國(guó)政府果斷出手救市，才使得美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)。

不僅美國(guó)，由于股市的快速下跌屢見(jiàn)不鮮，所以在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，當(dāng)股市陷入恐慌性下跌時(shí)，政府果斷出手救市已是司空見(jiàn)慣。

世界最大對(duì)沖基金——橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐在《理解大型債務(wù)危機(jī)的模板》書中發(fā)表觀點(diǎn)稱，世界上的一切都在往復(fù)循環(huán)，每15年左右出現(xiàn)一次大型債務(wù)危機(jī)，很大程度上是不可避免的。

股災(zāi)誘發(fā)債務(wù)危機(jī)的形成背后是人性的恐懼和貪婪。每一次都不同，但都有極其相似。債務(wù)危機(jī)如同白天和黑夜，如同生與死，一切都是輪回。

“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”

“如果你在市場(chǎng)堅(jiān)持足夠長(zhǎng)的時(shí)間，什么事情都能見(jiàn)到�！�

活了89歲之后，“股神”沃倫·巴菲特終于在2020年見(jiàn)證了一記“組合拳（冠狀病毒和石油價(jià)格暴跌）”這樣的經(jīng)歷。但之所以被譽(yù)為“神”，就是因?yàn)樯癫幌嘈艅e人，只相信自己。

1998年，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)光無(wú)限，一位投資者在伯克希爾股東大會(huì)上詢問(wèn)巴菲特是否考慮投資IBM、微軟等科技股，股神的回答相當(dāng)簡(jiǎn)單：不賺自己能力范圍以外的錢。

眾人看著瞬息萬(wàn)變的股市短期內(nèi)持續(xù)打臉股神，1999年標(biāo)普500指數(shù)上漲21％，納斯達(dá)克大漲66％時(shí)，伯克希爾每股市值下跌了近20％，創(chuàng)下自1990年以來(lái)第二差業(yè)績(jī)，巴菲特也不得不在致股東信中承認(rèn)這是他個(gè)人成績(jī)最差的一年。

直到2000年3月，互聯(lián)網(wǎng)泡沫開始破裂。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)一片悲觀，逃掉了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的巴菲特卻借機(jī)成功回應(yīng)了《沃倫，怎么回事？》這篇文章中的觀點(diǎn)：“30多年無(wú)敵的投資成功后，沃倫·巴菲特可能在失去他的魔力。”不過(guò)光是躲過(guò)股災(zāi)還不足以讓巴菲特封神。

此前美國(guó)政府為刺激經(jīng)濟(jì)采取的低息政策和房貸政策，也最終為此后危機(jī)的形成埋下了隱患。始于2007年的美國(guó)次級(jí)房屋信貸危機(jī)，最終演變成蔓延全球的流動(dòng)性危機(jī)，在長(zhǎng)達(dá)一年半的熊市中，不管是科技公司還是實(shí)業(yè)公司，無(wú)論質(zhì)地好壞，一律被按在地板上摩擦，道瓊斯指數(shù)從頂點(diǎn)到最低點(diǎn)跌去52％。

因此，巴菲特也未能幸免，其個(gè)人資產(chǎn)縮水超過(guò)兩成（136億美元），公司凈資產(chǎn)損失115億美元，下跌9．6％，當(dāng)然，這已經(jīng)跑贏了大盤�？芍^是股神一微笑，政府也要抖三抖。

如果股神有幸能參加2008年的奧斯卡，十有八九可以憑借“《我在買入美國(guó)》（Buy American． I AM．）”獲得當(dāng)年最佳編劇獎(jiǎng)。不過(guò)，這個(gè)“劇本”，巴菲特直到2018年10月才在《紐約時(shí)報(bào)》上發(fā)表。文中那句“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”甚至一度成為了股民心中的金句。

回過(guò)頭看，那年的9月注定是歷史上值得銘記的瞬間。

2008年9月15日，擁有158年歷史的雷曼兄弟提出破產(chǎn)申請(qǐng)；同日，美國(guó)銀行也宣布以近500億的價(jià)格收購(gòu)美林銀行；隨后五大投行中的摩根大通和高盛也申請(qǐng)轉(zhuǎn)型為銀行控股公司；沒(méi)有足夠的現(xiàn)金流，也不能拿出解決方案的美國(guó)汽車三巨頭通用和克萊斯勒幾乎宣告了提前“死亡”，而福特也僅僅靠著此后的“壯士斷腕”暫時(shí)躲過(guò)了一劫。

次貸危機(jī)演變成了全球性的金融危機(jī)。

受此影響，美股大幅下跌，2008年9月～12月道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌31．2％，2009年3月更是一度跌破7000點(diǎn)。盡管當(dāng)時(shí)美國(guó)政府推出了7000億美元的救市計(jì)劃，各國(guó)央行也聯(lián)手降息，但受信貸大幅萎縮影響，全球股市及大宗商品依然全線暴跌。

自1618年羅馬帝國(guó)貨幣危機(jī)以來(lái)，金融危機(jī)大約在世界范圍內(nèi)每10年就會(huì)爆發(fā)一次，只是每次危機(jī)影響的廣度和深度不同，但顯然這一次不太一樣。