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倍輕松，智商稅收到科創(chuàng)板？

2023-04-25 11:30

文：詩與星空(ID: SingingUnderStars)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板上市公司的董事長中，超過6成都具有碩/博學(xué)歷。然而有一家科創(chuàng)板上市公司，董事長學(xué)歷是職高。

很多人喜歡艾灸，對(duì)于緩解病痛方面療效顯著。

但是，艾灸產(chǎn)生的艾煙卻是不健康的（哪怕“無煙”艾灸也會(huì)實(shí)質(zhì)上產(chǎn)生艾煙，做不到100%過濾）。據(jù)武漢大學(xué)人民醫(yī)院胸外科副主任介紹，長期艾灸吸入艾煙過多可能會(huì)造成肺癌。艾燃燒過程中產(chǎn)生焦油、苯甲醛、苯酚、2，4一二甲基苯酚和綠花白千層醇等芳香烴物質(zhì)，有可能對(duì)人體產(chǎn)生不利的影響。

在很多科學(xué)類的討論社區(qū)里，大多都在探討艾灸到底是不是智商稅。

所以，當(dāng)一家主營業(yè)務(wù)包括艾灸的公司上市，尤其是當(dāng)它居然在科創(chuàng)板上市的時(shí)候，星空君是一臉懵逼的。

這家公司叫倍輕松，主營業(yè)務(wù)包括頸椎按摩器、艾灸等產(chǎn)品。

你說這玩意兒是迷信吧，它用了那么多電路板和芯片；你說這玩意兒是高科技吧，如果艾灸是智商稅，那和大數(shù)據(jù)算命又什么區(qū)別？

科創(chuàng)板門檻雖然越來越低，但科創(chuàng)二字的初心，卻從未改變。

倍輕松的科技含量是什么？

星空君翻了452頁的招股書，只找到了這么一行：

隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)飛速發(fā)展，公司產(chǎn)品已能夠?qū)崿F(xiàn)智能控制，用戶能夠通過各類移動(dòng)終端對(duì)按摩器具進(jìn)行實(shí)時(shí)的遠(yuǎn)程觀察和控制，或者通過語音進(jìn)行人機(jī)交互，用戶體驗(yàn)顯著改善。

感情語音控制成了高科技。

小愛同學(xué)：啊這？

ChatGPT：啊這？

上市即巔峰，隨后便虧損

公司發(fā)布了2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)，讓星空君窒息的是，公司2021年華麗上市后，2022年便轉(zhuǎn)盈為虧，2023年一季度繼續(xù)虧。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：詩與星空

2022年?duì)I業(yè)收入為8.96億，同比下降幅度為24.69%；歸屬于母公司股東的凈利潤為-12,443.23萬元，同比下降幅度為235.46%。

對(duì)此，公司在年報(bào)里繪聲繪色的解釋：

截至2022年底，公司線下直營門店數(shù)量為163家，線下經(jīng)銷門店數(shù)量為30家，主要分布于機(jī)場(chǎng)、高鐵站等核心交通樞紐以及高端購物中心。2022年度，受超預(yù)期因素影響，公司線下門店所在區(qū)域的客流量大幅下降。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2022年度全國機(jī)場(chǎng)客流量對(duì)比2019年下滑61.85%，鐵路客流量下滑54.37%。而公司線下交通樞紐門店布局在吞吐量較大的一、二線城市或省會(huì)城市的核心交通樞紐，客流量下降情況更為顯著。

其實(shí)吧，星空君只想問一個(gè)問題，公司2020年和2021年是如何保持增長的？

旅客經(jīng)濟(jì)的“高科技”

倍輕松盈利的本質(zhì)是什么？不是手機(jī)控制按摩力度和語音控制，而是它遍布在全國各地機(jī)場(chǎng)、高鐵的營業(yè)點(diǎn)。

機(jī)場(chǎng)是個(gè)很特殊的消費(fèi)地點(diǎn)，不止倍輕松，連《厚黑學(xué)》這類毫無營養(yǎng)的圖書，都能賣的火爆。

公司2022年研發(fā)費(fèi)用5700萬，其中有3600萬是研發(fā)人員的工資。

年報(bào)顯示，技術(shù)人員共113人，簡(jiǎn)單測(cè)算下，人均30萬左右。

考慮到這是一家深圳公司，這個(gè)收入水平的研發(fā)人員，能掌握多么先進(jìn)的技術(shù)呢？

星空君又查了下公司的學(xué)歷（當(dāng)然了我并沒有學(xué)歷歧視），本科及以上學(xué)歷的只有34%。

事實(shí)上，公司真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力不是技術(shù)，而是銷售。

公司七成員工是銷售人員。

銷售費(fèi)用4.8億，是研發(fā)費(fèi)用的10倍以上！占營收比例的55%。

這樣高的銷售費(fèi)用占比，星空君只在步長制藥等特殊中藥類企業(yè)的財(cái)報(bào)中見過。

除了員工薪酬外，銷售費(fèi)用里琳瑯滿目。

這才是公司真正的高科技。

用財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來甄別實(shí)體經(jīng)濟(jì)體

無論中美，近年來都在強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

美國甚至扯起了制造業(yè)回流的大旗，而中國通過各種優(yōu)惠政策來鼓勵(lì)制造業(yè)尤其是高端制造業(yè)。

這也是科創(chuàng)板創(chuàng)立的主要目的之一。

那么問題來了，如何甄別一家企業(yè)是否高端制造業(yè)呢？

有兩點(diǎn)：

一是看經(jīng)營模式，是否“空手套白狼”的模式；

二是看固定資產(chǎn)和存貨，是否相對(duì)較重的資產(chǎn)，制造業(yè)的命脈是設(shè)備。

倍輕松的固定資產(chǎn)有多少呢？

2022年年報(bào)顯示，公司的固定資產(chǎn)僅有1776萬。

對(duì)于一家營收近12億（2021年）的公司來說，這樣的資產(chǎn)規(guī)模，似乎太少了。

公司在招股書中稱，公司采取輕資產(chǎn)經(jīng)營模式，主要掌握產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、品質(zhì)控制和供應(yīng)鏈管理等核心環(huán)節(jié)。

按摩器、艾灸畢竟不是芯片，設(shè)計(jì)的技術(shù)含量并不算高。

更何況，隨著AI時(shí)代的快速到來，設(shè)計(jì)不存在了。

比如，在ChatGPT和Midjourney的幫助下，可以設(shè)計(jì)出風(fēng)格各樣的吹風(fēng)機(jī)。

再比如，還可以設(shè)計(jì)一款終會(huì)讓你滿意的榨汁機(jī)。

更何況，去年8月，公司的核心骨干跑路了。

根據(jù)公告，公司副總經(jīng)理、核心技術(shù)人員、企劃部總監(jiān)陳晴近日因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司相關(guān)職務(wù)。陳晴于2017年11月加入倍輕松，擔(dān)任企劃部總監(jiān)四年多，專注于智能便攜按摩器產(chǎn)品的規(guī)劃、創(chuàng)新與設(shè)計(jì)，領(lǐng)導(dǎo)公司產(chǎn)品企劃團(tuán)隊(duì)，主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品線規(guī)劃與預(yù)研等方面的研發(fā)工作。

在這種情況下，雖然公司一再在年報(bào)里強(qiáng)調(diào)線上業(yè)務(wù)茁壯成長，但公司的真正核心競(jìng)爭(zhēng)力，依然是機(jī)場(chǎng)、高鐵的門店。

慘淡一季報(bào)

隨著客流量的回升，公司2023年業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/p>

剛剛發(fā)布的一季報(bào)顯示，依然虧損。

新的一年，倍輕松不輕松。

- END -

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原文標(biāo)題 : 倍輕松，智商稅收到科創(chuàng)板？