聚焦技術驅動型“新醫(yī)療”
在復旦大學EMBA醫(yī)療健康產業(yè)協(xié)會2019年新春論壇上，火山石資本創(chuàng)始合伙人章蘇陽闡述了他對于醫(yī)療健康類項目前景的理解，并表示，火山石目前聚焦于技術驅動型的“新醫(yī)療”項目，尤其是基因檢測將是未來醫(yī)療發(fā)展必然的方向。
有別于常規(guī)認識的一點是，章蘇陽認為“紅海賽道”是更值得投資的方向。“藍海說明大家都還不看好，而紅海是大家一致認可的領域，只要找到優(yōu)秀的團隊，投入足夠的資金，培育出大公司的概率會更高�！彼硎�，美團從“百團大戰(zhàn)”中脫穎而出，拼多多亦誕生于競爭激烈的電商行業(yè)，都是這方面的例證。因此在如今熱門的基因檢測、人工智能等賽道，更可能捕獲到成功的投資標的。
資料顯示，章蘇陽是創(chuàng)投界的老將，1994年加入IDG資本開始其風險投資人生涯，主導投資了攜程、易趣、土豆網、如家、漢庭等一系列知名項目。2016年從IDG資本卸任后，章蘇陽創(chuàng)立火山石資本，專注于醫(yī)療健康和泛智能技術領域的投資。
基因技術是必須重視的趨勢
“基因技術自2000年以來的發(fā)展速度，已經超過了半導體的摩爾定律，即18個月性能增強一倍、價格下降一半�！闭绿K陽表示，于2000年完成的人類基因組計劃耗資30億美元，而如今基因測序成本大幅下降，檢測一個人全基因組的費用已經下降至兩三萬元左右。研究表明，除了創(chuàng)傷性的病癥，其他病癥都與基因存在相關性�？梢哉f，我們正在迎來真正破解生命奧秘的可能性。基因檢測也將極大地改變西醫(yī)的循證醫(yī)學模式，在疾病診斷和分析上將產生重要作用，預計5年后醫(yī)院實驗室里有50％案例將通過基因診斷來進行疾病的診斷。與此同時，目前全球在研藥物中靶點藥已經占到97％，非靶點藥只占到3％，這些都是將來醫(yī)療發(fā)展必然的趨勢。
他進一步強調，無論是投資醫(yī)療產業(yè)鏈上的哪個環(huán)節(jié)，檢測、服務或者藥物，都必須要重視包括基因組學、蛋白組學和微生物組學在內的前沿技術。
借助AI來賦能醫(yī)療產業(yè)發(fā)展的機會也是章蘇陽所關注的�！皬腃PU到GPU再到TPU，可以把AI的硬件成本降低，通過AI來突破人類認知的局限性�！闭绿K陽表示，在這種情況下，AI只需要通過足夠大的數(shù)據(jù)，就能夠得出置信度較高的結果。因此，如果說過去IT行業(yè)的歷史是一段追求流量的歷史，但是從前兩年起公司的目標開始轉向數(shù)據(jù)，如果有足夠大的數(shù)據(jù)、足夠好的分析軟件，那么業(yè)務就可能發(fā)展得比別人好。
互聯(lián)網切入面臨兩大難題
談到互聯(lián)網醫(yī)療這一方向，章蘇陽表示，互聯(lián)網巨頭幾乎勢不可擋地進入了所有領域，包括曾經被嚴格管控的金融領域，但是在醫(yī)療方面的進展有限，幾乎沒有特別大的突破。曾經風風火火的一些互聯(lián)網醫(yī)療項目，后來都被迫去做一些比較常規(guī)的事情，比如微醫(yī)開始轉向醫(yī)院的系統(tǒng)解決方案；丁香園也碰到了如何變現(xiàn)的問題，后來走到線下開始做診所。
對于這其中的緣由，章蘇陽分析認為，互聯(lián)網只有在供過于求的情況下才會成功，而優(yōu)質醫(yī)療資源是供不應求的，哪怕是感冒，病人也希望到三甲醫(yī)院去，而不是新開設的民營醫(yī)院。在這樣的領域，絕大多數(shù)經濟常識是失效的。而且醫(yī)療行業(yè)不僅僅是供不應求，還存在信息不對稱的特征。“假設我在某電商平臺花300元買一個LV包，那我內心肯定知道并且能夠接受它是假貨；我玩騰訊的游戲，我也知道這是否是自己喜歡的游戲，這些都是信息對稱的。但是醫(yī)療產品不一樣，因此互聯(lián)網公司不宜輕易進入醫(yī)療領域。”
在創(chuàng)新藥領域，由于新藥開發(fā)一二期臨床極容易失敗，投資機構在甄選項目上也遭遇較大的挑戰(zhàn)。對此，章蘇陽坦言，新藥開發(fā)的成功與否，首先在相當程度上“看運氣”；其次看團隊背景，有沒有經驗，是否有過成功先例。所以創(chuàng)新藥投資可以被歸納為“不可盡調性”，和芯片公司類似�？紤]到新藥開發(fā)的失敗率太高，高達88％左右，不過一旦成功，由于存在專利期的保護，其盈利的彈性比較足，火山石團隊對新藥研發(fā)的投資保持著謹慎積極的態(tài)度。
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