兩大老牌健康管理公司的合并！Tivity Health將以13億美元收購Nutrisystem
近日，通過外媒資訊獲悉，美國領先的健身和健康改善方案供應商Tivity Health將以13億美元價格收購提供體重管理產(chǎn)品和服務的公司Nutrisystem。
兩家公司于美國當?shù)貢r間12月10日宣布，它們已簽訂最終協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，Tivity Health將以現(xiàn)金和股票的形式收購Nutrisystem的所有已發(fā)行股票。根據(jù)兩家公司董事會一致批準的協(xié)議條款，Nutrisystem股東將以每股38．75美元現(xiàn)金和0．2141股Tivity Health股票換取每股Nutrisystem普通股。
該交易對Nutrisystem的企業(yè)價值為13億美元，股權價值為14億美元，約合每股47美元。每股8．25美元的隱含股票對價是基于截至2018年12月3日的10天Tivity Health股票的成交量加權平均價格計算的。根據(jù)Nutrisystem過去五個交易日的成交量加權平均價格，每股47美元的隱含交易對價代表30％的溢價。交易結束后，Tivity Health的股東預計將持有Nutrisystem公司約87％的股份。
NutriSystem成立于1972年，是一家從事市場營銷和提供體重管理系統(tǒng)的公司。該公司通過互聯(lián)網(wǎng)和電話以及直接面向消費者的銷售和分銷方式銷售體重管理項目。
NutriSystem于2000年上市，2002年宣告破產(chǎn)，隨后，Michael Hagan集資近1000萬美元，共收購了NutriSystem約59％的股份，成為Michael Hagan的新老板。2002年，NutriSystem創(chuàng)造了3年利潤增長70倍、股價上漲30倍的神話。2008年初，該公司被《福布斯》雜志評為“最便宜的減肥項目”。
NutriSystem成立之初只是提供減肥咨詢和少量產(chǎn)品，后來轉型為提供綜合減肥食譜健康管理公司。2009年它開始和會員倉庫俱樂部Costco合作，2012年和雜貨零售商Kroger合作提供早餐服務，2013年和沃爾瑪合作提供5天的Jumpstart的減肥食譜。2015年NutriSystem收購了提供減肥健康飲食的公司South Beach Diet，成為了該品牌的擁有者。
目前，NutriSystem通過多個減肥品牌幫助美國的女性、男性和老年人進行體重以及健康管理。
合并后的公司將大規(guī)模提供健身、營養(yǎng)和社會參與解決方案的綜合組合，通過這一擴展的產(chǎn)品組合，Tivity Health將更有能力解決導致許多慢性病的體重管理問題。Tivity Health的投資組合多樣化和規(guī)模擴大將使該公司的所有利益相關者受益，包括健康計劃、健身伙伴、會員和消費者，因為這些產(chǎn)品支持更健康的生活方式并可降低醫(yī)療成本。
兩家公司表示，Tivity Health和Nutrisystem強大的營銷能力和數(shù)據(jù)分析專業(yè)知識的結合，將使合并后的公司能夠提高所有消費者群體的認知度，并增加會員人數(shù)和參與度。此次交易還將通過增加新的獨立收入來源、成本和收入?yún)f(xié)同效應以及巨大的潛在增長機會，為Tivity Health的股東創(chuàng)造價值。
根據(jù)兩家公司截至2018年9月30日的12個月的財務業(yè)績，預計營收約為13億美元，凈利潤約為1．35億美元，調整后的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）約為2．23億美元。
收購完成后，Tivity Health預計將維持所有現(xiàn)有的Nutrisystem品牌。此外，Nutrisystem首席執(zhí)行官Dawn Zier將成為Tivity Health的總裁和首席運營官，并加入公司董事會。她將負責Tivity Health的營養(yǎng)和健身部門，并向該公司首席執(zhí)行官Donato Tramuto匯報工作。
Tivity Health將通過從瑞士信貸（Credit Suisse）獲得的全額承諾定期貸款和現(xiàn)有現(xiàn)金為此次收購的現(xiàn)金部分提供資金。在交易完成時，Tivity Health的預估凈杠桿預計約為4．4倍，包括已確認的成本協(xié)同效益。Tivity Health預計，到2020年底，該公司的凈杠桿率將降至3．5倍以下，2021年底將低于2．5倍。
此次收購由瑞士信貸擔任Tivity Health的獨家財務顧問，Bass和Berry＆Sims PLC擔任法律顧問。Evercore擔任Nutrisystem的獨家財務顧問，Davis Polk＆Wardwell LLP擔任法律顧問。
該交易預計將于2019年第一季度完成，但需獲得Nutrisystem股東、監(jiān)管機構的批準以及其他慣例成交條件。
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