來源 ｜ 伯虎財(cái)經(jīng)（bohuFN）

作者 ｜ 靈靈

9月12日，許家印的軍令狀又來了。

恒大集團(tuán)復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓周例會(huì)上，許家印說，目前恒大在全國的保交樓項(xiàng)目共計(jì)706個(gè)，已復(fù)工項(xiàng)目668個(gè)，未復(fù)工項(xiàng)目38個(gè)。在他上方的橫幅寫著：“大干苦干拼命干，為復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓努力拼搏”。

不過，站在懸崖邊上的恒大，已經(jīng)是難勒的馬。誰也不知道，“復(fù)工復(fù)產(chǎn)”的口號還要喊多久。

懸崖上的恒大

當(dāng)初，恒大拿地有多激進(jìn)，現(xiàn)在退地就有多瘋狂。

在房地產(chǎn)高速發(fā)展的時(shí)代，許家印選擇瘋狂拿地。2016年，我國土地儲(chǔ)備規(guī)模最大的房企，正是恒大。

截至2021年6月30日，恒大總土地儲(chǔ)備項(xiàng)目778個(gè)，分布于中國233個(gè)城市，總規(guī)劃建筑面積2．14億平方米，土地儲(chǔ)備原值為4568億元。

然而，自去年7月暴雷以后，恒大尚未開發(fā)的土地正在被無償收回。

此前，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自去年6月起，恒大系退出的地塊或項(xiàng)目已接近60處。這些地塊分布在安徽、浙江、河南、青島、四川、海南等地。

其中，許家印的河南老家成為恒大退地最嚴(yán)重的地方。去年10月，云臺(tái)山恒大·養(yǎng)生谷項(xiàng)目12宗地（約1200畝）被收回；今年3月，恒大開封市運(yùn)糧湖片區(qū)7宗未開發(fā)土地（約500畝）也被收回。

而收回的原因，多為欠繳土地出讓金、超過規(guī)定的動(dòng)工開發(fā)日期。

除了退地以外，自去年7月1日，許家印個(gè)人已經(jīng)拿出70億現(xiàn)金幫助恒大渡危機(jī)。

這70億元，是許家印通過出售個(gè)人資產(chǎn)換來的，如位于香港的別墅、位于深圳灣一號和廣州珠江新城自住的房子，以及私人飛機(jī)。

據(jù)悉，這些資金主要用于恒大兌付每月10％的理財(cái)產(chǎn)品、總部員工發(fā)薪、償還到期境內(nèi)外公募債利息、推動(dòng)全國各地項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)等。

不過，70億元，對于恒大2萬億的欠債來說，可謂杯水車薪。對于恒大而言，這并非它經(jīng)歷的第一道難關(guān)，卻可能是最難過的一關(guān)。

2008年，恒大也曾經(jīng)歷生死一刻。彼時(shí)，恒大沖刺港交所在即，但在售樓盤僅4個(gè)，在建樓盤多達(dá)37個(gè)，回款情況令人擔(dān)憂。恰逢美國次貸危機(jī)席卷全球，“恒大恐怕無法渡過難關(guān)”的悲觀情緒彌漫不散。

危急之時(shí)，許家印前往香港，與鄭裕彤等多位港資富商打牌。三個(gè)月后，恒大獲得5億美元入股，危機(jī)才得以解除。

然而，眼下，留給許家印的窟窿，已經(jīng)不是“牌友們”可以補(bǔ)上的。

恒大何以至此？

早前，恒大斥重金請來的“軍師”任澤平曾表示，自己任期內(nèi)多次主動(dòng)諫言降負(fù)債，反對多元化，卻被批評“格局不夠”。

瘋狂擴(kuò)張，被認(rèn)為是恒大失速的原罪。

恒大的第一塊地皮，價(jià)值1億元。當(dāng)時(shí)，手上只有600萬的許家印，分期付款拿下這塊地皮，首筆支付500萬，剩下的100萬開工建設(shè)。建成之后，以低于市場價(jià)20％的價(jià)格出售，被一搶而空。

之后，這種粗放、土豪式的發(fā)展思路不僅在恒大的地產(chǎn)路上延續(xù)，也向其他產(chǎn)業(yè)蔓延。

2010 年，恒大上市不滿一年，許家印就豪擲1億元全資收購廣州足球俱樂部。

據(jù)字母榜統(tǒng)計(jì)，恒大中甲的首個(gè)賽季花費(fèi)350萬美元引入巴西前鋒穆里奇；次年，恒大以 1000萬美元引入阿根廷籍球員孔卡，打破當(dāng)時(shí)中國足球轉(zhuǎn)會(huì)記錄；之后又花1000萬歐元的天價(jià)年薪請來世界級足球教練里皮。

恒大冰泉推出之時(shí)，許家印定下了一年100億、三年300億的銷售目標(biāo)。三年后，也就是2016年，恒大冰泉被低價(jià)出售，此時(shí)恒大已經(jīng)虧損近40億元。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局上，恒大同樣野心勃勃。

許家印曾表示，“要用3到5年時(shí)間，將恒大新能源汽車打造成全球規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的新能源汽車集團(tuán)”，并提出3年投資450億、2025年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷100 萬輛，2035年超過500萬輛的目標(biāo)，一年同時(shí)上馬研發(fā)15款車型。

截至2020年，恒大汽車3年累計(jì)投入474億元人民幣，虧損超183億元。

值得慶幸的是，在一片質(zhì)疑聲下，恒大汽車的“恒馳5”已經(jīng)開始量產(chǎn)。這對于茍延殘喘的恒大來說，稱得上是一些看得見的水花。

恒大汽車，最后一根“救命稻草”？

9月16日，恒大集團(tuán)在官網(wǎng)宣布，恒大汽車的“恒馳5”在天津工廠正式量產(chǎn)，預(yù)售價(jià)17．9萬元。據(jù)官方透露，“恒馳5”將于10月開啟交付。

“恒馳5”是恒大汽車旗下的首款量產(chǎn)車型。據(jù)了解，該車型在去年12月30日實(shí)現(xiàn)首車下線，今年7月6日開啟全球預(yù)售。根據(jù)“恒馳”訂閱號，到8月初，“恒馳5”已拿下4萬臺(tái)的預(yù)售數(shù)據(jù)。

（“恒馳5”新車）

“恒馳5”的官宣量產(chǎn)，對于深陷巨大困境中的恒大而言，確實(shí)是個(gè)好消息。畢竟，新能源汽車業(yè)務(wù)，已成為許家印的“最后一根救命稻草”。

去年10月，許家印宣布了恒大化解風(fēng)險(xiǎn)自救的三大戰(zhàn)略決定：一是堅(jiān)定不移、全力以赴實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)保交樓；二是全面實(shí)施現(xiàn)樓銷售、大幅壓降房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)規(guī)模；三是10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型。

許家印提到，“10年內(nèi)，完成由房地產(chǎn)向新能源汽車的轉(zhuǎn)型。未來，恒大的產(chǎn)業(yè)格局將迭代為新能源汽車為主，房地產(chǎn)為輔。”

不過，內(nèi)憂外患之下，恒大汽車能否扛起大旗，仍難下結(jié)論。

正如一位在恒大工作多年的人士所說，“恒大汽車賣得好或不好，已經(jīng)與產(chǎn)品力無關(guān)�！逼湔J(rèn)為，恒大汽車的未來，仍系于恒大整體的“起死回生”，也就是復(fù)工復(fù)產(chǎn)鏈條的全面盤活。

正如巨潮WAVE分析的，“母公司陷入債務(wù)危局，恒大汽車因拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)，被多方起訴追債，導(dǎo)致零部件供應(yīng)不及時(shí)甚至存在斷裂風(fēng)險(xiǎn)，這應(yīng)該是恒馳5量產(chǎn)延后的根本原因�！�

如今，信任，成為恒大和所有利益相關(guān)方之間最為脆弱的一條連接線。對于恒大汽車而言又何嘗不是呢？恒大汽車的“好消息”，能給恒大帶來一些“暖意”，但就像70億元投進(jìn)2萬億的債海中，始終是不夠的。最終，反倒是那70億元，被吞噬得無影無蹤。

參考來源：

1、界面新聞：許家印個(gè)人為恒大注資70億元

2、證券時(shí)報(bào)：恒大汽車來了！許家�。�10年內(nèi)實(shí)現(xiàn)由房地產(chǎn)業(yè)向新能源汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型

3、樂居財(cái)經(jīng)：恒大退地記

4、字母榜：許家印坐以待拆

5、巨潮WAVE：恒大殘局靠汽車

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       原文標(biāo)題 : 許家印的最后一根“救命稻草”