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英偉達(dá)被誰(shuí)“綁架”？

2024-03-06 14:18

黃仁勛認(rèn)為，“算力即權(quán)力”，但他一統(tǒng)江湖的格局，或許不會(huì)持續(xù)太久。

2月23日，英偉達(dá)市值大漲16%，增加約2770億美元（約合人民幣2萬(wàn)億元），被網(wǎng)友戲稱(chēng)為“一夜?jié)q了一個(gè)茅臺(tái)”（貴州茅臺(tái)A股市值目前約為2.16萬(wàn)億元）。

這意味著，英偉達(dá)成為全球首家市值突破2萬(wàn)億美元的芯片公司，而且僅用9個(gè)月實(shí)現(xiàn)從1萬(wàn)億美元到2萬(wàn)億美元的跨越，引發(fā)全球科技圈震動(dòng)。

畢竟這番勢(shì)如破竹的漲勢(shì)，不免也會(huì)讓人聯(lián)想起另一個(gè)昔日的市場(chǎng)寵兒——特斯拉。

彼時(shí)，這家電動(dòng)汽車(chē)巨頭的市值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了通用汽車(chē)和福特汽車(chē)等美國(guó)老牌汽車(chē)制造商的總和，成為了全球市值最高的汽車(chē)制造商，并掀起了美股市場(chǎng)上現(xiàn)象級(jí)的買(mǎi)入狂潮。

然而如今，特斯拉的股價(jià)與2021年的峰值相比下跌了逾50%，其他在昔日與之同步走高的電動(dòng)汽車(chē)新貴，當(dāng)前也已跌得面目全非。

所以此前也有不少投資者擔(dān)憂(yōu)英偉達(dá)人工智能芯片供不應(yīng)求的局面難以持續(xù)，以至于無(wú)法支撐其不斷攀升的股價(jià)。但現(xiàn)實(shí)是，英偉達(dá)在很大程度上已改變了許多人的看法。

潑天的富貴

其實(shí)每一家科技新貴要想能夠接住這“潑天的富貴”，首先得會(huì)講故事。而英偉達(dá)則非常簡(jiǎn)單，就只是利用了游戲、AI計(jì)算、自動(dòng)駕駛，就講好了這個(gè)故事。

現(xiàn)在人們一提起英偉達(dá)，必然提到AI。其實(shí)英偉達(dá)最早的故事，跟AI沒(méi)有任何關(guān)系，它是從一張跟游戲有關(guān)的“卡”開(kāi)始的。

PC時(shí)代，大部分高端PC都會(huì)配備CPU和GPU。CPU即中央處理器，GPU是圖形處理器，前者由幾個(gè)高效的計(jì)算核心組成，擅長(zhǎng)通用計(jì)算，后者擁有上千顆小計(jì)算單元，適合大規(guī)模并行計(jì)算，尤其擅長(zhǎng)圖形和視頻。

所謂“計(jì)算機(jī)”，首先得有計(jì)算能力，這兩塊芯片就是給電腦提供算力的，屬于底層硬件。英偉達(dá)做的是GPU，其實(shí)就是電腦顯示芯片，或者說(shuō)游戲顯卡。

過(guò)去很多年里，英偉達(dá)超過(guò)一半的收入都來(lái)自游戲業(yè)務(wù)�？梢哉f(shuō)，打游戲的人給了這家公司“第一桶金”。

但一開(kāi)始這只是一門(mén)相對(duì)傳統(tǒng)的生意。

意外的是，GPU并行計(jì)算的特點(diǎn)，非常適合AI計(jì)算，而英偉達(dá)正好踩上了AI時(shí)代的浪潮，一大批公司進(jìn)軍人工智能，加大深度學(xué)習(xí)研究。當(dāng)時(shí)，云廠商紛紛在自己的云平臺(tái)部署英偉達(dá)GPU，以增強(qiáng)計(jì)算能力，包括美國(guó)的幾個(gè)科技巨頭，以及中國(guó)的BAT，都成為英偉達(dá)的客戶(hù)。

就在2016年前后，還涌現(xiàn)出一大批自動(dòng)駕駛公司，它們被視為人工智能技術(shù)的重要落地場(chǎng)景。英偉達(dá)和百度、大眾、Uber等達(dá)成合作，還投資了自動(dòng)駕駛公司景馳、圖森科技，以推銷(xiāo)自己的GPU。

2017年，英偉達(dá)成為全球最大的獨(dú)立GPU廠商，占據(jù)70%的市場(chǎng)份額。

此后，英偉達(dá)每一步又踏準(zhǔn)了時(shí)代的節(jié)奏。

2017年，比特幣、以太坊等加密貨幣價(jià)格暴漲，引發(fā)“挖礦潮”。“挖礦”就是通過(guò)高速計(jì)算來(lái)獲取加密貨幣，需要用到顯卡，顯卡越多，挖礦速度越快，賺錢(qián)越快。于是，很多人四處購(gòu)買(mǎi)英偉達(dá)GPU，一度被買(mǎi)斷貨。

加密貨幣助推英偉達(dá)股價(jià)大漲。到了2018年10月，英偉達(dá)股價(jià)超過(guò)290美元。

但這些都看似“小打小鬧”，畢竟AI行業(yè)過(guò)去畫(huà)的幾個(gè)大餅——自動(dòng)駕駛、元宇宙，都是一地雞毛。英偉達(dá)對(duì)于AI的探索也都是草草結(jié)尾，但爆發(fā)時(shí)刻發(fā)生在2022年，OpenAI發(fā)布ChatGPT之后。AI創(chuàng)業(yè)卷土重來(lái)，生成式AI成為風(fēng)口，大模型打頭陣。

隨后，得益于人工智能（AI）熱潮和一次次超預(yù)期業(yè)績(jī)的提振，英偉達(dá)的股價(jià)在一年多時(shí)間里漲了6倍。

股價(jià)飆漲背后是其亮眼的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第四財(cái)季（2023年1月30日至2024年1月29日為英偉達(dá)2024財(cái)年）營(yíng)收為221億美元，同比劇增265%；凈利潤(rùn)為122.85億美元，同比暴漲769%；攤薄每股收益為4.93美元，同比暴漲765%。

從整個(gè)2024財(cái)年來(lái)看，英偉達(dá)營(yíng)收達(dá)到609.22億美元，同比增長(zhǎng)126%；凈利潤(rùn)錄得297.6億美元，與上一財(cái)年的43.68億美元相比暴漲581%；攤薄每股收益為11.93美元，與上一財(cái)年的1.74美元相比增長(zhǎng)586%。毛利率則為72.7%，同比增長(zhǎng)15.8%。

值得注意的是，在國(guó)際科技競(jìng)爭(zhēng)中，算力被視為關(guān)鍵因素，而英偉達(dá)則是無(wú)可替代的存在。目前絕大多數(shù)公司都離不開(kāi)英偉達(dá)先進(jìn)的AI芯片。富國(guó)銀行數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心AI芯片市場(chǎng)占據(jù)98%的市場(chǎng)份額，而第二名AMD的市場(chǎng)份額僅為1.2%，第三名英特爾更是不足1%。

據(jù)了解，英偉達(dá)、英特爾、AMD三大巨頭是全球芯片市場(chǎng)的主要供應(yīng)商。過(guò)去英特爾一直被視為全球最大的芯片公司，但到了2023年，英偉達(dá)的營(yíng)收規(guī)模超過(guò)了英特爾，成為全球最大的芯片公司。

“加速計(jì)算和生成式AI已達(dá)到一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。全球企業(yè)、行業(yè)和各個(gè)國(guó)家的需求都在激增。”

英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛指出，“推動(dòng)我們數(shù)據(jù)中心平臺(tái)發(fā)展的因素日益多元化，包括大型云服務(wù)提供商和專(zhuān)業(yè)GPU提供商對(duì)數(shù)據(jù)處理、訓(xùn)練及推理的需求，以及企業(yè)軟件和消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的需求。汽車(chē)、金融服務(wù)和醫(yī)療等垂直行業(yè)目前已達(dá)到數(shù)十億美元的規(guī)模。”

大舉入局

近來(lái)，華為因智駕芯片產(chǎn)能不足，導(dǎo)致新車(chē)交付不力，受波及的車(chē)型主要有智界S7、阿維塔12和問(wèn)界M9，這也引起了市場(chǎng)的關(guān)注。而關(guān)注的焦點(diǎn)幾乎都是集中在華為MDC 810計(jì)算單元（形同英偉達(dá)Orin智駕芯片）中某個(gè)組件的短缺。

就在華為智駕車(chē)型產(chǎn)能受困時(shí)，英偉達(dá)借國(guó)際電子消費(fèi)展宣布拿下了數(shù)個(gè)關(guān)鍵中國(guó)汽車(chē)客戶(hù)。

其實(shí)早在2018年1月，英偉達(dá)就推出了第一款基于自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)處理的Xavier芯片。2019年發(fā)布了迄今為止最大算力（254 TOPS）的Orin芯片，成為諸多造車(chē)新勢(shì)力展示自動(dòng)駕駛（智能輔助駕駛）少有的幾個(gè)可量化的優(yōu)勢(shì)指標(biāo)，并一舉拿下智能駕駛初期市場(chǎng)近乎“所有”訂單。

顯然，英偉達(dá)已經(jīng)做好了大舉入局汽車(chē)智駕領(lǐng)域的準(zhǔn)備。此前黃仁勛更是為汽車(chē)業(yè)務(wù)立下6年110億美元營(yíng)收的新目標(biāo)。

英偉達(dá)布局汽車(chē)的心思早就有了。

2015年到2022年期間，英偉達(dá)依靠其在智能駕駛領(lǐng)域長(zhǎng)期累積的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，先后推出了Tegra系列、Paker、Xavier、Orin等多款高算力芯片產(chǎn)品，并且結(jié)交了一大波朋友，特斯拉、奔馳、路虎、沃爾沃、蔚來(lái)、小鵬等均被囊括進(jìn)英偉達(dá)的“朋友圈”內(nèi)。

但盡管汽車(chē)被英偉達(dá)列為三大業(yè)務(wù)（數(shù)據(jù)中心、游戲、汽車(chē)）之一，和其他業(yè)務(wù)相比，汽車(chē)多少有些拖了英偉達(dá)的后腿。英偉達(dá)2023年四季度財(cái)報(bào)顯示，汽車(chē)業(yè)務(wù)收入2.81億美元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，同比下降10%，占總營(yíng)收1.2%。

所以黃仁勛也為英偉達(dá)的汽車(chē)業(yè)務(wù)招來(lái)了原小鵬汽車(chē)自動(dòng)駕駛副總裁吳新宙，他曾在高通負(fù)責(zé)自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)分析表示，有了吳新宙的加入，從智能駕駛硬件、軟件，到模擬引擎，再到AI服務(wù)器，甚至技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，英偉達(dá)在智能駕駛能力上的閉環(huán)也將完成。

不過(guò)值得一提的是，在自動(dòng)駕駛行業(yè)內(nèi)，英偉達(dá)雖然技術(shù)強(qiáng)悍，卻一直被業(yè)內(nèi)人士所詬病。有汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，GPU產(chǎn)能的短缺，讓英偉達(dá)在車(chē)企、自動(dòng)駕駛公司面前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。會(huì)偏向挑那些想建立技術(shù)門(mén)檻的客戶(hù)、愿意投入的客戶(hù)，而不是想要平價(jià)方案的客戶(hù)。

黃仁勛也有濃重的危機(jī)感。去年英偉達(dá)GTC大會(huì)上，推出了70TOPS低算力版的Orin，進(jìn)一步下沉，以和高通8155等主流市場(chǎng)里的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。

但如果英偉達(dá)想要拴住更多汽車(chē)客戶(hù)，那么就不能只是一個(gè)承擔(dān)出售芯片的角色。

目前英偉達(dá)有三個(gè)汽車(chē)平臺(tái)，分別是NVIDIA DRIVE® Infrastructure 、NVIDIA DRIVE AGX™ 、NVIDIA DRIVE Concierge以及NVIDIA DRIVE Hyperion™ 。

截至目前，采用英偉達(dá)DRIVE平臺(tái)的車(chē)企名單在不斷遞增中。2024年，英偉達(dá)宣布與中國(guó)四家企業(yè)達(dá)成合作協(xié)議，分別是理想、長(zhǎng)城汽車(chē)、極氪以及小米。

據(jù)悉，英偉達(dá)在與理想汽車(chē)的戰(zhàn)略合作中，選擇了采購(gòu)NVIDIA DRIVE Thor集中式車(chē)載計(jì)算平臺(tái)作為其下一代車(chē)型的智能駕駛系統(tǒng)平臺(tái)。這一平臺(tái)的應(yīng)用將有助于提升理想的智能駕駛水平，為用戶(hù)帶來(lái)更加便捷和安全的出行體驗(yàn)。其他三家則表示，新一代自動(dòng)駕駛系統(tǒng)都將采用英偉達(dá)的NVIDIA DRIVEOrin計(jì)算平臺(tái)。

不過(guò)眼下對(duì)AI算力需求龐大的中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)始困擾著黃仁勛。

受到出口管制影響，英偉達(dá)面臨著在中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)萎縮。

美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)雷蒙多今年1月公開(kāi)演講則稱(chēng)，美國(guó)正在全力阻止中國(guó)獲得用來(lái)訓(xùn)練大模型的算力。2023年10月，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局針對(duì)中國(guó)更新“先進(jìn)計(jì)算芯片和半導(dǎo)體制造設(shè)備出口管制規(guī)則”（下稱(chēng)“出口管制規(guī)則”），禁止英偉達(dá)等企業(yè)向中國(guó)出售先進(jìn)AI芯片。

2023年9月之前，英偉達(dá)在中國(guó)大陸地區(qū)的收入不斷增長(zhǎng)，但2023年10月美國(guó)“出口管制規(guī)則”出臺(tái)后，來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的收入暴跌。

2023年第三財(cái)季，英偉達(dá)中國(guó)大陸收入高達(dá)40.3億美元，環(huán)比大漲47%。出口管制規(guī)則出臺(tái)后，2023年第四財(cái)季英偉達(dá)中國(guó)大陸收入僅為19.5億元，環(huán)比大降52%。當(dāng)季，中國(guó)大陸僅占英偉達(dá)總營(yíng)收的8.8%，是歷史最低點(diǎn)。

盡管面臨出口管制等政策因素，英偉達(dá)仍試圖通過(guò)為中國(guó)市場(chǎng)定制符合出口規(guī)定的芯片來(lái)維持其在中國(guó)的業(yè)務(wù)。

在2023年10月17日美國(guó)再度收緊出口管制政策之后，英偉達(dá)為中國(guó)市場(chǎng)推出了H20、L20、L2三款芯片，為滿(mǎn)足出口合規(guī)要求，這些特供芯片與A100/H100等芯片相比，數(shù)據(jù)傳輸速率或其他關(guān)鍵性能指標(biāo)上做出了閹割。

目前，L20和L2還沒(méi)有正式的銷(xiāo)售時(shí)間表，該系列中性能最強(qiáng)的H20已經(jīng)開(kāi)始預(yù)售。

但未來(lái)五年內(nèi)，如果國(guó)產(chǎn)芯片逐漸成熟，那么英偉達(dá)在中國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將會(huì)繼續(xù)縮小。目前，英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也渴望在這個(gè)市場(chǎng)上分一杯羹。

在2022年的38萬(wàn)片高算力SOC出貨量中，地平線(xiàn)以2.36萬(wàn)片的出貨量成為僅次于英偉達(dá)的全球第二大高算力SOC供貨商，市場(chǎng)占有率約6.20%。黑芝麻智能則以1.82萬(wàn)片的出貨量緊隨其后，市場(chǎng)占有率約4.80%。

英偉達(dá)一路走來(lái)，并非一帆風(fēng)順，畢竟市場(chǎng)對(duì)于英偉達(dá)的需求將會(huì)階段性飽和，而他同樣在盡全力守住自己的市場(chǎng)地位。黃仁勛認(rèn)為，“算力即權(quán)力”，但他一統(tǒng)江湖的格局，或許不會(huì)持續(xù)太久。

原文標(biāo)題 : 英偉達(dá)被誰(shuí)“綁架”？