快狗打車走滴滴的老路
中概互聯(lián)回歸＋分拆上市再下一城。58同城旗下的同城物流平臺快狗打車，于近日通過港交所聆訊，上市在即。
同城物流，是指同一城市內運輸30公斤以上大噸位貨品的運輸。持續(xù)的城市化，電子商務和新零售的強勁發(fā)展，讓這個細分行業(yè)在近年實現(xiàn)了較高水平的增長。研究機構弗若斯特沙利文預計，其2021年－2015年的年均復合增長率仍將保持在9．4％。
2013年，GOGOVAN在香港上線，成為亞洲首個物流平臺應用程序之一；次年，58到家正式推出58速運作為短途貨運交易服務平臺。
2017年，GOGOVAN和58速運合并，隨后統(tǒng)一品牌名，中國內地市場從“58速運”變更為“快狗打車”，其他市場由“GOGOVAN”變更為“GOGOX”。
作為亞洲主要的線上同城物流平臺，快狗打車在中國內地、香港、新加坡、韓國及印度的340多個城市開展業(yè)務。
公司旗下業(yè)務主要分為三個部分：平臺服務就是匹配用戶與司機，仍然是業(yè)務核心；快狗打車成為了部分企業(yè)的長期物流合作伙伴，2021年1－9月其前五大客戶所處行業(yè)分別為家居、郵政、物流、共享單車和社區(qū)團購；另外，也提供部分增值服務，如向司機推薦加油站和維修保養(yǎng)中心收取傭金等。
截至2021年9月30日，快狗打車平臺注冊托運人達到2650萬名，注冊司機為490萬人。
按2020年的交易總額計，公司是中國內地第二大線上同城物流平臺，市場份額為5．5％；其最大的競爭對手貨拉拉，市場占有率達到54．7％。同期，公司是香港同城物流市場的領導者，市場份額為52．8％。
不過，從最新的運營數(shù)據來看，公司去年的運營表現(xiàn)，掉隊嚴重。按2021年前三季度的交易總額計算，公司市場份額下滑至3．4％，排名下滑至第三。
2018年－2020年，快狗打車平臺服務板塊，平均托運人月活躍用戶數(shù)分別為86．90萬、84．46萬、64．46萬，2021年前三季度進一步下滑至59．45萬；同期，托運訂單數(shù)量分別為3133．30萬、3210．45萬、2585．75萬、1914．39萬，交易總額分別為30．40億元、30．07億元、23．93億元、16．79億元。
企業(yè)服務板塊，雖然活躍用戶數(shù)量和訂單數(shù)量呈現(xiàn)出增長趨勢，但單個用戶的價值大打折扣，以至于最終的交易額同樣處于下行區(qū)間。
2018年－2020年及2021年前三季度，公司收入分別為4．53億元、5．48億元、5．30億元、4．73億元，本公司權益持有人應占期內虧損分別為10．71億元、1．84億元、6．58億元、3．93億元。
公司在聆訊后招股書中也對2021年全年業(yè)績做出預測，預計未經審計的虧損不超過8．71億元。所以，最近4年時間，公司累計虧損接近28億元。
交易總額呈下降趨勢，但公司收入基本穩(wěn)住、虧損額整體呈減小趨勢，主要還是因為這些年快狗打車不斷提高抽傭率。
報告期內，公司平臺業(yè)務板塊，中國內地市場平均抽傭率分別為5．8％、8．2％、9．8％、11．7％，其他市場的平均抽傭率分別為4．5％、6．8％、8．2％、9．2％。
快狗打車把抽傭率的提升作為近幾年的業(yè)績亮點在招股書中重點提及，畢竟，它直接推動了毛利率的提升。上述期間，公司毛利率分別為23．0％、31．6％、34．6％、36．0％。
但是，平臺在交易過程中加大抽傭比率，是一把雙刃劍。雖然可以提升收入與業(yè)績，但會導致客戶和司機的逃離。這才是公司近幾年來活躍用戶數(shù)量、訂單量、交易總額、市場份額下降的根本原因。
在市場與業(yè)績的兩難抉擇之中，公司選擇了后者。從目前的運營及業(yè)績趨勢來看，接下來，等待快狗打車的大概率仍然是下坡路。
滴滴減少補貼后，用戶和司機的運營數(shù)據開始出現(xiàn)松動，去年下半年又恢復了部分優(yōu)惠。但是，共享單車行業(yè)內，摩拜（美團）和哈羅卻能成功漲價。都是移動出行，這兩者的差別在哪里？
首先，它們的商業(yè)形態(tài)不同，滴滴完全依靠手機下單，可選擇較多，共享單車卻是被動選擇，你先找到一輛車再決定掃碼騎行，決定了它的議價能力；其次，也是由行業(yè)的競爭階段決定的，網約車戰(zhàn)事不斷，共享單車因為美團的收購和哈羅的后發(fā)優(yōu)勢，雙雄攜手平息戰(zhàn)亂。
同城物流行業(yè)的形態(tài)及格局與網約車類似，行業(yè)老大貨拉拉遙遙領先但絲毫不敢松懈，其他競爭對手，如滿幫（運滿滿和貨車幫）、滴滴貨運等，不斷沖擊著快狗打車那并不穩(wěn)固的市場份額，競爭遠未到結束之時。
面對內憂外患，快狗打車如何突圍？公司給出的答案是，外拓。不過，GOGOX除了在大本營香港占據市場優(yōu)勢，在其他地區(qū)仍然有待破局。
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