流動性危機爆發(fā),陽光100暴跌87%!
行業(yè)的寒冬仍在繼續(xù),就連一直以穩(wěn)健、保守著稱的陽光100也未能幸免。
12月6日,在香港上市的陽光100中國發(fā)布公告,公司發(fā)行于新加坡證券交易所上市的利率為10.50%的優(yōu)先票據的所有未償還本金以及任何應計但未付利息于12月5日到期,但由于公司無法償還該等票據的本金及應計但未付利息,因此發(fā)生債券違約事件。
公告發(fā)布之后,市場一片嘩然。下午兩點半陽光100中國恢復交易之后,其股價一度暴跌87%,最終收盤下跌14.1%,股價報收0.335港元,市值僅跌剩8.545億港元。
作為國內的老牌房企之一,陽光100素來以穩(wěn)健著稱,而其創(chuàng)始人、被稱為“萬通六君子”的易小迪更是非常的保守,雖然之前陽光100已經有資金鏈緊張的跡象,但恐怕沒有多少人會想到陽光100真的會出現(xiàn)了“還不起債”的情況。
當下,陽光100上有467.54億總債務壓頂,下又面臨著業(yè)績大幅下滑的窘況,而且還腳踩著“三道紅線”,易小迪想要順利渡劫,恐怕并沒有那么容易。
“萬通六君子”與陽光100的往事說到易小迪,大家總會想起30年前的“萬通六君子”。
那時,易小迪與潘石屹、馮侖、王功權、劉軍、王啟富在海南相識,6人共同成立了海南萬通,通過房地產賺到了第一桶金,還成功地在海南房地產泡沫破裂之前逃離,“萬通六君子”至此成為了行業(yè)的一段佳話。
而在后來,“萬通六君子”雖然不再合作,但他們之中仍有不少人留在了地產行業(yè),如潘石屹創(chuàng)立了SOHO中國,馮侖則繼續(xù)掌舵著萬通控股,而易小迪則創(chuàng)立了陽光100。
不過,相比于潘石屹和馮侖,易小迪的地產之路顯得有些艱難。
回顧過去,陽光100的歷史最早可以追溯到1992年,當時易小迪創(chuàng)辦的廣西萬通,就是如今陽光100的前身;1999年,易小迪進軍北京,在北京CBD開發(fā)了“陽光100項目”,沒想到項目大獲成功,而廣西萬通也就此改名為陽光100。
不過,雖然易小迪早負盛名,而陽光100也早在國內地產行業(yè)爆發(fā)之前就已經具備了一定的規(guī)模,但由于易小迪性格過于保守,導致了陽光100錯失了不少的機會。
最能體現(xiàn)易小迪性格保守的,要數(shù)公司上市一事。據媒體報道,2007年時,潘石屹掌舵的SOHO中國成功上市,易小迪看著好兄弟的公司成功上市,也有了上市的打算。不過,由于性格保守,易小迪對此事非常謹慎,一直拖到了第二年才開始行動,沒想到2008年金融危機爆發(fā),陽光100的上市計劃不得不擱淺。
到了2010年,金融危機的風暴過去,國內經濟開始復蘇,此時正是陽光100上市的好時機,但易小迪又想著再看一下,導致了上市機會白白錯過。
就這樣走走停停,一直來到2014年,陽光100才正式從港股上市,不過此時房地產的第一輪爆發(fā)期已經過去,恒大、碧桂園、龍湖等房企借助著資本的力量已經發(fā)展壯大,而陽光100則錯過了最佳的擴張時機,硬是從一線房企淪為二線房企。
當然,上市只是易小迪保守的縮影,據媒體描述,陽光100鮮少參與土地招拍掛,每一次拿地也十分謹慎,正是這種性格,導致了陽光100發(fā)展非常緩慢。
易小迪到底做錯了什么?可能誰也不會想到,向來以保守著稱的陽光100竟然也會走到這一步。
12月6日,陽光100中國發(fā)布公告稱,公司發(fā)行于新加坡證券交易所上市的利率為10.50%的優(yōu)先票據的所有未償還本金以及任何應計但未付利息于12月5日到期,但由于公司無法償還該等票據的本金及應計但未付利息,因此發(fā)生債券違約事件。
隨著公告的發(fā)布,市場一片嘩然;12月6日下午2點30分,陽光100中國在停牌了一個多月之后復牌,股價瞬時大跌87%,雖然在后來逐漸收復了失地,但其股價在收盤時仍下跌了下跌14.1%,股價報收0.335港元,市值僅跌剩8.545億港元。
可能大家會不理解:為什么這么保守的易小迪和陽光100,居然也會出現(xiàn)流動性危機?要說清楚這個問題,那就又要回到前幾年易小迪錯誤的選擇上了。
在2014年成功登陸港交所后,好不容易上市的易小迪決定轉型——從之前的住宅為主,轉向街區(qū)商業(yè)綜合體、服務式公寓和特色小鎮(zhèn),其甚至接盤了好友李亞鵬的爛攤子——雪山小鎮(zhèn),這一舉措當時引來了不少媒體熱議。
眾所周知,商業(yè)和文旅這兩個板塊在地產業(yè)務中向來都是“好看不好做”,甚至連王健林最終都是割肉出局,當時體量這么小的陽光100自然不可能做下去,也就是從那一次轉型開始,陽光100開始業(yè)績下滑,逐漸步入深淵之中。
具體數(shù)據方面,在2014年時,陽光100的營收為71.04億,凈利潤為7.67億;但到了2020年時,陽光100的營收為57.6億,凈利潤為4.38億,過去了6年時間,陽光100的營收不升反降,經營狀況節(jié)節(jié)敗退。
而從負債方面來看,在2014年時,陽光100的負債總額為295.55億,其中短期借款為80.04億;而到了2020年時,陽光100的負債總額攀升到了487.88億,其中短期借款為127.17億,負債相較于2014年明顯升高。
一邊是越來越多的負債,一邊則是越來越差的業(yè)績和經營狀況,由此來看陽光100的債務危機不過是時間問題而已。
易小迪和陽光100能否成功渡劫?從目前來看,陽光100的處境可謂是四面楚歌。
除了債券違約爆發(fā)、股價暴跌之外,陽光100目前還面臨著巨大的資金缺口:根據半年報數(shù)據顯示,其上半年的短期借款為126.28億,而其賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物卻僅有13.12億,資金缺口超過了100億。
此外,由于基本面惡化,陽光100也是腳踩著三道紅線:扣除合同負債后的資產負債率76.19%,凈負債率高達187%,現(xiàn)金短債比僅為0.24,壓力非常大。
目前,易小迪和陽光100唯一的出路無非就是快速銷售項目以換取現(xiàn)金流,然而如今的房地產市場已然發(fā)生了非常大的變化。
今年以來房地產市場已經明顯轉冷,整體市場的銷售額明顯下滑,各大地產商都在做促銷以求回籠資金,作為小型房企的陽光100想要快速銷售手上的項目,顯然并不容易。
由此來看,陽光100和易小迪想要成功渡過這次危機恐怕并不容易,而且留給這位“萬通六君子”的時間也不會太多。

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